最近幾年美股中科技板塊業績極為優異，特別是五大科技公司(BigFive)在業績上引領全球的股市。這五大公司是谷歌、微軟、臉書、蘋果和亞馬遜。他們共同的特點都是現金流巨大，發展迅速。

亞馬遜公司作為BigFive的成員之一，相對比較低調，因此亞馬遜創始人兼首席執行官杰夫?貝佐斯最近來紐約的對話和演講是一次難得的學習機會。對話的提問人是美國著名專題采訪人查理?羅斯(Charles Rose)。查理是個美國南方人，他的特長是美國南方的紳士風格訪談，不太咄咄逼人，比較容易讓被訪者開誠布公的交流。本文由筆者根據對話筆記整理，供投資界朋友參考。

一、亞馬遜公司的三大業務支柱

訪談開始，查理請貝佐斯談論亞馬遜的三大業務支柱，特別是第一大業務云計算AWS。貝佐斯糾正了這個最大的支柱是AWS的提法。他答復亞馬遜是賣書起家，最早他自己開車去郵局送書的包裹，而且連貨車都買不起。至今，他認為雖然云計算創造了大約100億美元的收入，在收入中最大比例，但是電子商務仍然是亞馬遜最重要的業務。云計算是亞馬遜最早在開發消費者服務中衍生出的一塊業務。他提及任何新業務一般創新者有兩年左右的領跑期，但是亞馬遜的云計算大約有6-7年的領跑期。他當時很不理解，后來發現由于亞馬遜是網上書店起家，多數科技公司都沒有把亞馬遜作為嚴肅的競爭對手。同時亞馬遜自身又很低調，在云計算的爆發期沒有任何宣傳。貝佐斯反復強調在其他新的領域，現在競爭極為激烈，已經沒有超過兩年的領跑期了。

話題轉到第二大業務支柱，Amazon Prime(Prime是美國亞馬遜的一種類似VIP會員服務，服務需付費，服務內容和形式多樣，包括：免除購物郵費、價格折扣、視頻點播服務等)。

查理提問是否已經有7200萬個Prime會員，貝佐斯不承認也不否認。這個數字如果屬實，基本上亞馬遜已經覆蓋了絕大多數的美國家庭。他提到由于Prime是收取年費的，亞馬遜需要不斷想辦法提供特別的服務，確保這些會員會每年續費，這里面需要大數據的計算，模擬哪些因子會導致顧客成為會員，那些顧客會繼續renew，一部分就涉及到了亞馬遜的電視節目，以及亞馬遜的物流。

亞馬遜的物流目前是三大支柱之三。由于亞馬遜的地面和航空物流發展太快，美國的幾大物流公司包括聯邦快遞和DHL都比較擔心下一步會發生什么。對此，貝佐斯的回答是亞馬遜無意挑戰幾大快遞公司和貨運公司。他大規模投資物流的原因是每年的旺季比如說圣誕節期間，所有的商業快遞公司、郵局、加上航空貨運公司的容量加在一起都無法滿足亞馬遜一家的需求。但是，他的目標是公司內部的儲運需求，沒有打算對外開放或是和快遞公司競爭。總體而言，他希望和各大物流公司的關系是合作關系。

貝佐斯接著討論了亞馬遜的目前開發項目。他坦誠說亞馬遜在開發大量新的科技項目，多數可能在今后的6~7年沒有利潤前景，甚至于是否有可能成功都有問題。但是他愿意繼續承擔風險。一塊是人工智能AI，亞馬遜已經推出一個家庭的對話Ecco模塊，通過語音對話實現對家庭內部所有系統的操縱。他提到一大困難是如何從很多人說話的噪音中識別出“家庭主人”的指令，目前的解決辦法之一是有7個探頭，定向接受指令。

另外的一個業務發展是亞馬遜的視頻節目。他提到了亞馬遜Prime的大數據顯示看了視頻的用戶粘性提高很多。相對的一個大趨勢是以前的明星看重拍電影，對于電視視頻節目認為是不入流；但是最近幾年新趨勢是明星們發現電視視頻比電影的影響更大，導致亞馬遜等很多公司都開始大規模投入電視節目制作。他特別提到了電影和普通電視節目需要滿足社會大多數的消費口味才能成功，但是視頻點播的模式可以切入一部分受眾然后實現一樣的商業成功。他中間特別提到了亞馬遜制作的一個美國另類歷史片《高城堡中的人》，講述的是美國在第二次世界大戰中戰敗，美國東部被納粹德國占領，西部被日本占領后的生活。

三、貝佐斯的個人投資

貝佐斯的個人背景非常有意思，可以參考一些關于他的傳記書籍(One Click:Jeff Bezos and the Rise of Amazon.com by Richard L.Brandt(2012))，包括他母親在15歲生下他，然后幾年后改嫁了一個古巴移民。他早年曾經在華爾街做過交易，后來辭職后開車去西雅圖創業，最早的幾萬美元天使投資是他母親給的。他在1994年創立亞馬遜以后，個人的投資可以說是豐富多彩。他是谷歌在1998年的一個早期大額投資者，也是其他一系列極為成功的科技公司的天使投資者。

查理問的是他是否會像比爾蓋茨一樣，把財富捐出來做慈善事業。當然，言下之意是是否會不像喬布斯一樣，很少捐款？貝佐斯的答復是他的全部財富都會用于太空探索事業，一分錢都不會剩下！他談到了他的個人火箭發射公司Blue Origin基本上就是他每賣一次亞馬遜的股票，就會轉賬一次注資。目前他的火箭已經實現回收，可以降低發射成本99%。下一步，他的目標是實現大規模的空間制造業，降低在地球的能源消耗。可以說他的空間計劃和另一位硅谷奇人馬斯克的火箭回收類似，但是區別是貝佐斯沒有把重點放在去火星上。他希望把地球的污染降低，而不是像馬斯克計劃的放棄地球移民火星。

最后他也被問到收購華盛頓郵報的交易。他的邏輯是華盛頓郵報是個重要的美國首都的報紙，但是過去注重于對于少量受眾的高收費，他希望把華盛頓郵報轉型到網絡時代，大量受眾的低收費模式。值得一提的是，華盛頓郵報以前的大股東是巴菲特。現在實際上是貝佐斯接替了巴菲特成為郵報的所有者。

演講結束后恰逢亞馬遜公布今年第三季度業績，公司盈利同比上升205%，收入同比上升27%，達到327億美元，其中主要亮點是云計算收入上升55%。毫無疑問，亞馬遜是一家偉大的公司。

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